LPCK, Liquidation Value

Spread the love

Untuk masa sekarang ini jarang sekali ada perusahaan yang untung dan diperdagangkan di bawah nilai likuidasinya. Kebetulan saat ini ada satu yang saya temukan, yaitu LPCK. Metoda menghitung nilai likuidasi ini mirip dengan yang Warren Buffet lakukan ketika menghitung nilai Dempster Mill.

Oke, langsung saja ya, di sini saya menggunakan laporan keuangan kuartal ke-3 2018. Untuk laporan terakhir kuartal ke-4 belum sempat saya hitung. Semua dalam satuan juta rupiah ya.

  1. Cash 689,769
  2. Piutang / Account Receivable, dihargai 75% saja, 235,466
  3. Financial Asset (Available For Sale), saham KIJA dianggap 80% saja karena jika dilikuidasi cepat tidak bisa jual 100% market value. 137,454
  4. Financial Asset (Other), merupakan piutang juga, jadi dihargai 75% saja, 39,441
  5. Inventories, ada tanah seluas 458ha di Lippo Cikarang, pada nilai buku tercatat senilai 3,842,297 namun untuk alasan margin of safety kita hitung saja 75% nya yaitu 2,881,723
  6. Prepaid Tax ada sekitar 111,087 namun kita anggap 0 saja.
  7. Prepaid Expense juga kita anggap 0 saja.
  8. Other non Financial Asset, uang muka pembelian tanah kita anggap 25% saja dari nilai aslinya, 193,522
  9. Investment in Associates, ini porsi paling besarnya adalah MSU yang menghandle proyek Meikarta, di Q3 divaluasi 1,938,231, namun kita anggap 50% saja jadi 969,116
  10. Investment in Properties, nilai asuransinya 119,126, anggap 50% dari nilai asuransinya aja 59,563
  11. Property and Equipment, sama seperti sebelumnya, 50% dari nilai asuransinya 103,782
  12. Deferred Tax Asset, kita anggap nol saja.
  13. Land for Development, sekitar 147.3ha di Kabupaten Bekasi juga dianggap 50% dari nilai buku, 154,812
  14. Other Non-Current Non-Financial Assets, uang muka, dll 25% nya yaitu 82,458
  15. Total Liabilities, kita tidak potong sama sekali, kita anggap nilainya penuh karena semua kewajiban kita asumsi kita lunasi ketika likuidasi, sebesar 1,859,158
  16. Jadi sisanya adalah 3,866,415
  17. Dikurangi minority interest 93,955 secara proportional
  18. Sekarang sisa untuk pemegang saham adalah 3,772,460
  19. Dibagi dengan jumlah saham beredar ada 696 juta lembar, maka nilai per saham adalah 5,420.20.

Mohon maaf jika penjabaran di atas susah dibaca. Mau dibuat format table tapi gak muat ke lebar layar juga. Jadi intinya liquidation value dari LPCK ini adalah 5420 per lembar. Dibulatkan saja menjadi 5000 per lembar karena saya suka angka bulat.

Yang menarik adalah saat ini LPCK diperdagangkan hanya 2400 per lembar. Barang 5000 dijual hanya 2400. Itu belum lihat potensial laba loh.

Update: dengan adanya coorporate action berupa right issue, ulasan di atas tidak berlaku lagi. Penting! Baca post tentang LPCK yang terbaru jika ingin berinvestasi di saham ini.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *